ClubOelov - Pop goes the Bubble...

Pop goes the Bubble

Esecuzione di una raccolta di fondi (che, tra l'altro, è stato un grande successo, grazie a tutti molto!) Mi ha spinto a pensare ai soldi più profondamente di quanto faccio di solito. Non sono un esperto finanziario, e di certo non posso dare consigli di investimento, ma quando ho dato qualcosa per me, mi fa venire voglia di condividere le mie intuizioni. So che molte persone vedono le finanze nazionali, come una nebbia impenetrabile di numeri e sigle, che si sentono è meglio lasciare fino a specialisti finanziari da interpretare per loro. Ma provate a vedere le finanze nazionali, come un pollaio, se stessi come una gallina, e specialisti finanziari come le volpi. Forse si dovrebbe pagare un po 'di attenzione, forse un po' più di quanto ci si aspetterebbe da un pollo?

Ormai molte persone, anche quelle che non guardano in continuazione dei mercati finanziari, hanno probabilmente sentito che il mercato azionario negli Stati Uniti è in una bolla. In effetti, il prezzo di guadagni rapporto tra scorte è ancora una volta scalando le vette precedentemente raggiunti solo due volte prima: una volta a destra prima dell'evento Martedì Nero che augurato nella Grande Depressione, e di nuovo a destra intorno Y2K, quando il dot-com scoppio della bolla. Il Martedì Nero era al 30;ora è a 27.22. Solo un altro 10% è tutto abbiamo bisogno di portare il prossimo Grande Depressione! Dai, gli americani, si può fare!......

Queste altezze nosebleed-degno vengono scalati con un contesto economico estremamente traballante come sfondo. Se compensare le distorsioni introdotte dalla metodologia dubbia del governo degli Stati Uniti per misurare l'inflazione, si scopre che l'economia americana non è cresciuta per niente finora questo secolo, ma è diminuita per la somma di 2% annuo.

E se si ignora il modo ridicolo il governo degli Stati Uniti calcola il tasso di disoccupazione, si scopre che il tasso di disoccupazione reale è cresciuto dal 10% agli inizi del secolo, a circa il 23% di oggi.

Così come può una economia sempre più piccolo con un tasso di disoccupazione in continuo aumento produrrà sempre maggiori valutazioni dei titoli? Semplice! I prezzi delle azioni sono guidate dalle azioni della Federal Reserve. Dal momento che la grande crisi finanziaria del 2007, quando l'intero sistema finanziario quasi crollato, la Federal Reserve, attraverso il suo Quantitative Easing (QE), è stato mettere i fondi disponibili a un costo minimo di un insieme di istituzioni finanziarie ritenute "troppo grandi per fallire". (Ciò significa che non si può permettere di fallire, perché sarebbe quasi abbattere di nuovo tutto il sistema finanziario, ma devono essere artificialmente appoggiati non importa quale). Questo supporto vitale finanziaria ha drammaticamente fatto salire il bilancio della Fed, che ora si attesta a 4.500 miliardi dollari (era meno di $ 1 trilione prima della grande crisi finanziaria del 2007).

Il meccanismo con cui QE fa salire i prezzi delle azioni è indiretto, ma la connessione è facile da rintracciare. La Fed fa i soldi a disposizione acquistando vari tipi di strumenti: un sacco di titoli garantiti da ipoteca (molti dei quali privi di valore, ma la Fed non si cura), un sacco di titoli del Tesoro USA (e la Fed dovrebbe preoccuparsi che essi non diventino inutile), oltre a un po 'di questo e di quello. In questo modo, la Fed spinge artificialmente i tassi di interesse su quelle che sono tradizionalmente più sicuri investimenti-quelli che alla gente piace mettere i propri risparmi in se non vogliono rischiare di perderli. Ma quando i rendimenti di questi investimenti "sicuri" diventano inferiore al tasso di inflazione, il rischio di perdita diventa al 100%, e la gente è costretta a scegliere tra le altre opzioni, meno "sicuri", e guardare i propri risparmi evaporare lentamente. La pressione per trovare il modo di investire denaro in modo più retribuito spinge soldi di investimenti "sicuri" e in quelli speculativi, poco sicure: le scorte, che è. E questo ha creato la bolla delle scorte. A questo punto, qualcuno potrebbe voler fare una domanda perfettamente ragionevole: Qual è lo scopo di avere un mercato azionario in ogni caso? Beh, in teoria, il suo scopo è quello di fornire alle aziende pubbliche con un modo per raccogliere fondi per le loro operazioni. Gli investitori cercano modi sicuri ma lucrative di destinare il loro capitale, e, con i loro sforzi, imputano questa capitale in modo efficiente, in modo che si spinge l'espansione economica, e produce la prosperità. Ma non c'è espansione economica, e non la prosperità! Forse è perché le aziende pubbliche non hanno fatto uso del mercato azionario per raccogliere fondi da investire in attività produttive. E che cosa hanno fatto, invece? Sono stati approfittando di tassi di interesse molto bassi per prendere in prestito denaro, e con quei soldi per ricomprare il proprio magazzino:

Perché? Perché questo fa salire il prezzo delle loro azioni, e perché i loro dirigenti (che già fare 300 volte più dei loro dipendenti) sono ancora più enormemente ricompensati se il prezzo delle azioni sale. Sentendo questo fa sì che alcune persone a esclamare: "Ehi, che è la corruzione!" No, è solo il modo americano di fare business. Ma che cosa, di grazia, è la differenza? In ogni caso, riacquisti di azioni proprie sono ora in corso per un nuovo record di tutti i tempi. (Il record precedente è stato fissato proprio intorno quando l'intero sistema finanziario quasi crollato, nel 2007.) Secondo WSJ , "L'aumento ora mette 2015 sul ritmo per raggiungere 1.200 miliardi dollari del valore di programmi di riacquisto annunciati, frantumando il record del 2007 di 863 miliardi dollari in buyback autorizzati, Birinyi ha detto Giovedi ". Ora, si ricorda che non è lo scopo di un mercato azionario per mantenere azionisti felice attraverso prestiti e riacquisti di azioni proprie: questo è improduttivo per l'economia nel suo complesso. Inoltre si ricorda che questo non può andare avanti all'infinito. La Fed è stata abbassando i tassi di interesse più o meno ininterrottamente dal 1982, quando l'allora presidente della Fed Paul Volcker è riuscita a combattere l'inflazione con escursioni brevemente il tasso al di sopra del 18%. Continuamente cadere i tassi di interesse rendono possibile per i grandi operatori finanziari per giocare con denaro preso in prestito quasi privo di rischio.Se guadagnano-grandi; se perdono, possono ancora essere sicuri di essere in grado di rinnovare i propri debiti a un tasso più basso, e giocare di nuovo. Ma poi, nel 2009 il tasso sui fed funds è andato a zero, e vi rimase. Questa condizione ha un nome di fantasia: Zero Interest Rate (monetario) la politica, o ZIRP. Perché è una "politica", reale che rende tutto bene; è la differenza tra cadere piano sul tuo viso perché inciampato e si allunga sul marciapiede solo per fare un po 'di yoga.

Il tasso vorrebbe andare negativo, ma non ci riesce. Perché, si sa, questo è il tipo di debito ancora non vorrei abbassare (a proposito, non ho alcun debito). E 'il tipo di debito in cui mi dai i soldi, e poi mi continuare a pagare periodicamente per tenere su di esso, o spendere, o giocare d'azzardo via-questo è affar tuo, finché per sempre, perché non ho alcuna intenzione di si ripagando; Mi limiterò a continuare a tirare sopra a tassi di interesse sempre più negativi, e tu dovrai andare su di loro abbassamento, perché se non mi potrebbe ridurre il mio gioco d'azzardo e crash di nuovo il sistema finanziario. Se si accettano questi termini, allora si potrebbe anche dare via anche il portafoglio e la vostra auto chiavi-solo per vedere cosa succede. La Fed cadere i tassi di interesse sotto zero sarebbe di circa divertente come quella. E così il tasso sui fed funds è bloccato a zero: non si può andare verso il basso e non può salire. La Fed continua a fare minacce periodiche su elevandolo-by un enorme 1/4 di 1% -e questo provoca una breve deliquio dei mercati finanziari ogni volta, ma poi tutto torna alla normalità (se si vuole chiamare così). Se la Fed abbia mai fatto aumentare il tasso, che sarebbe pop la bolla, e ci sarebbe tornato subito a crollare come se fosse il 2007. Vale la pena notare che questi imbrogli finanziari stanno avendo un profondo effetto sull'economia reale dei posti di lavoro e dei beni e servizi: essi sono affamati esso. Molti osservatori hanno notato che le azioni della Fed stanno guidando ricchezza disuguaglianza a sempre maggiori altezze. Ma questo è solo bla-bla-bla: ricchezza disuguaglianza negli Stati Uniti è in aumento praticamente da sempre, con pochi piccoli contrattempi qua e là, quindi non c'è niente di nuovo qui. Sempre crescente ricchezza disuguaglianza è americano come mangiare fuori di una borsa, tatuaggi collo, vistosi anelli di fidanzamento con diamante, pantaloni di nuoto al ginocchio e Topolino. Si potrebbe anche affermare che le politiche della Fed stanno facendo gli americani grassi, pigri e stupidi.Davvero? Ma il settore finanziario sempre più gonfio è sicuramente affollavano gli altri settori dell'economia-quelli che in realtà producono beni e servizi che la gente usa. Non importa quanto la politica monetaria diventa facile, le opportunità di investire nell'economia reale semplicemente non ci sono. Considerate: • Si desidera investire in agro-alimentare? Beh, gli americani sono già grassi come maiali; l'ultima cosa di cui hanno bisogno è di più alta fruttosio sciroppo di mais. • Si desidera investire nel settore automobilistico? Beh, la gente è già spendendo una media del 14% delle ore di veglia di guida per lo più brevi distanze, seduti nel traffico, respirando monossido di carbonio e dandosi danno cerebrale lieve ma progressiva;dove vuoi andare con quella? • Si vuole investire in gadget? Beh, gli americani sono già incollati a uno schermo di un tipo o di un altro durante la maggior parte delle loro ore di veglia. Certo, ci sono un sacco di piani aziendali non mancano, ma la maggior parte di loro lo sguardo un po 'come questo:

1. Monetizzare sexting (o altro)
2. ???
3. Utile!

(A proposito, credo che si chiama snapchat, e la sua valutazione è di circa $ 15 miliardi.), Ma nessuno di loro sembra come innovazioni reali, perché richiedono ancora persone di essere incollati ai loro piccoli schermi 24/7, e abbiamo già raggiunto che. Avremmo bisogno di fare i gadget per i loro gadget con cui giocare, per liberare il loro tempo in modo che possano ottenere qualcosa di utile realizzato, ma nessuno ha capito come farlo ancora. • Si desidera investire in hardware militare? Beh, nessuno vuole stanco roba vecchia americana; quasi tutti, anche i nostri amici iracheni, e ora anche i sauditi, sono interessati ad acquistare russo.Inoltre gli americani non sanno nemmeno che cosa fare con la roba che già hanno.Accidentalmente dare ancora un po 'di esso per ISIS o per gli yemeniti? Abbandonare in Afghanistan i talebani con cui giocare? L'ultimo piano è quello di accumulare su confini della Russia, in modo che i russi possibile utilizzare per il tiro al bersaglio, soffiando con la loro artiglieria a lungo raggio, senza dover invadere chiunque. E così via. E così tutto che gli americani possono fare con tutto questo denaro gratuito è giocare con esso. Ci sono molti modi vale la pena di spendere i soldi-build di trasporto pubblico, ad esempio, ma il problema è che nessuno di loro fare soldi. E che, anche se sembra stupido, è un requisito. Ma la creazione di un enorme, casinò finanziario dispendioso insieme l'economia reale non aiuta l'economia, reale folle fuori. E in realtà non fare soldi neanche; rende bolle. Ciò dovrebbe in qualche misura spiegare il ritiro più o meno continua economica che sta accadendo negli Stati Uniti, finora questo secolo. E 'anche interessante notare che, anche se dire questi effetti negativi sembrano già, gli americani hanno in alcun modo visto il peggio ancora. La storia si sente comunemente è che gli Stati Uniti sono il paese più ricco del mondo.Beh, questo può essere vero, in media, se si include ricchezza finanziaria (che tende ad essere piuttosto effimera), sopravvalutato immobiliare (che è un altro grande grande bolla), promesse che non verranno mantenute (come ad esempio i vari regimi pensionistici che non potrà mai pagare fuori) e molto altro, che non è del tutto vero. Ma è sicuramente vero che gli Stati Uniti hanno anche il più grande gruppo di persone-molto incredibilmente poveri più poveri che la persona più povera del paese più povero della Terra. La loro ricchezza si misura in centinaia di migliaia di dollari, ma con un segno negativo davanti . Sono profondo debito di investire in sopravvalutato immobiliare (la maggior parte delle case negli Stati Uniti non sono davvero la pena i bastoncini magro che sostengono i tetti), o di ricevere un'istruzione superiore caro (che li ha messi in grado di servire il caffè), o da correre su altri tipi di debito. Alcuni di loro possono ancora guardare ricco e prospero per il momento, ma questo è solo perché ... avete indovinato, quattro decenni interi dei tassi di interesse sempre più bassi! Una volta che i tassi di interesse iniziare ticchettio fino, e tutta la loro redditi sono divorati da pagamenti di interessi, essi iniziare a guardare come indigente come realmente sono. Come potrebbe questa transizione avvenga? Beh, potrebbe essere catastrofico: un giorno un po 'di maiale grasso di un commerciante torna dal suo pranzo a buffet da 1000 calorie e passa un enorme volume di gas. La sua flatulenza esplosivo provoca i suoi colleghi a uno debole, proiettile vomito dappertutto i loro terminali di trading, o correre per le uscite. Nel frattempo, i loro algoritmi di trading ad alta frequenza, lasciati incustoditi, flash-crash l'intero sistema finanziario a regno. Ma non cera apocalittico qui, perché uno scenario molto più banale farà altrettanto bene. Un giorno presto il mercato azionario subisce un calo wee. Questo provoca un po 'di un riordino verso le uscite e in investimenti "sicuri", sotto forma di debito pubblico degli Stati Uniti. Ma quel giorno ci sono alcuni più venditori del debito pubblico degli Stati Uniti rispetto al solito, e il prezzo di esso scende. Questo perché più di un terzo di esso è detenuto da soggetti esteri, molti dei quali hanno lavorato duramente per uscire dal dollaro USA da qualche tempo. La Cina è in cima alla lista con 1.300 miliardi dollari in titoli del Tesoro USA, ed è stato occupato la firma di accordi commerciali bilaterali che aggirano il sistema del dollaro. Spaventato dal calo improvviso, gli stranieri iniziano scarico del Tesoro USA. I commercianti vedono un vantaggio uscire delle scorte e nelle Tesorerie improvvisamente molto più economici, il filo si trasforma in una fuga precipitosa, e le scorte e il Ministero del Tesoro, sia caduta perché ora ci sono molti più venditori che compratori di entrambi. Successivamente, i venditori di Treasuries corsa a svendere il loro gruzzolo di dollari USA per le altre monete, quelli che ora utilizzano per commerciare con l'altro, e il dollaro scende in valore. La scena risulta simile a questa. Il mercato azionario ha crateri (quindi è il momento di rompere aprire il salvadanaio del bambino e comprarle una manciata di azioni ferroviarie e di utilità). Tesoro USA stanno commerciando ad una frazione del loro valore nominale, promettendo guadagni enormi, una volta raggiunta la maturità, ma da pagare in dollari senza valore. La Fed è impotente a fare molto di nulla, tranne stampa-stampa-print dollari in più senza valore fintanto che non vi è più carta e le luci sono ancora in corso. Il Tesoro degli Stati Uniti comincia a tentare di emettere debito denominato in valuta estera, con scarsi risultati, perché gli investitori stranieri pensano che gli Stati Uniti è troppo rischioso. I termini "controlli di capitale" e "standard nazionale" sono gettati in giro, proprio come se fossero in Grecia in questo momento. Indipendentemente da ciò che la Fed cerca di fare o dire, i nuovi tassi di interesse effettivi sono molto più alti, e la maggior parte mutuatari sono non è più in grado di rotolare, non importa espandere il loro debito. Ciò include il governo federale, gli Stati Uniti e le municipalità e le società: baciare i vostri vantaggi e le vostre pensioni addio. Per gli importatori, che fissano l'accesso alle importazioni, come il petrolio, ora coinvolge l'indebitamento in valute estere, a prezzi esorbitanti di interesse perché gli Stati Uniti sono ormai un rischio di credito cattivo. E 'solo a questo punto che mi immagino un apprezzabile numero di americani mettere giù quello che capita di essere stupidamente imbottitura in faccia, tirare loro occhi dallo schermo più vicino, guardarsi in faccia e chiedere: "Perché è successo:" Beh, non sono un esperto finanziario, ma sono stato in grado di piece tutto questo insieme in base alle informazioni liberamente disponibili, gran parte di essa da parte del governo degli Stati Uniti e la Federal Reserve, il resto da fonti come shadowstats.com , che conosco e di fiducia, e di avere visto cose crollo in altri momenti e in . altri posti così, lasciate che vi chieda alcune domande: Che cosa, se non altro, non è chiaro a voi di tutto questo? Fa tutto questo è una sorpresa? Perché pensi che questo è così difficile per tante persone a capire? e, cosa stai aspettando?