Maurizio Blondet 29 Febbraio 2024
“Chi sarà il prossimo?”: il principale fondo pensione
canadese
vende torre di uffici di Manhattan per $ 1, scatenando il
panico delle vendite al ribasso
New York durante l’impennata inflazionistica della fine degli anni ’70 e dell’inizio degli anni ’80 era un luogo mitico dove si poteva acquistare un attico in Park Avenue per 1 dollaro (assumendosi il copioso debito, ovviamente). Ora, grazie al brutale abbraccio dei tassi di interesse più alti degli ultimi 40 anni e alla crisi CRE in corso, quei giorni leggendari sono tornati nella Grande Mela, anche se per ora solo nel regno degli immobili commerciali.
Secondo Bloomberg , i fondi pensione canadesi – che fino a poco tempo fa erano stati tra i più prolifici acquirenti di beni immobili al mondo, hanno avviato una rivoluzione che ha ispirato i piani pensionistici di tutto il mondo a emularli perché, nelle parole immortali di Ben Bernanke , i prezzi degli immobili canadesi non scendere mai…
fondo canadese ha venduto la sua partecipazione del 29% nel 360 Park Avenue South di Manhattan per 1 dollaro a uno dei suoi partner, Boston Properties, che ha accettato anche di farsi carico della quota di CPPIB del debito del progetto. . Gli investitori, insieme al fondo sovrano di Singapore GIC Pte., hanno acquistato l’edificio di 20 piani nel 2021 con l’intenzione di riqualificarlo in uno spazio di lavoro moderno.
Perché? – Perché il PIL americano è fatto di debito e fuffa sopravvalutata follemente da Wall Street
(I “mercati” )
La fuffa:
Il debito
Il PIL degli Stati Uniti è “cresciuto” di 334 miliardi di dollari nel quarto trimestre… Tale crescita è costata 834 miliardi di dollari di di debito pubblico
I Bureau of Economic Analysis di Biden ha pubblicato la prima revisione del PIL del quarto trimestre del 2023, un numero del tutto irrilevante in quanto esamina lo stato dell’economia statunitense più di 2 mesi fa mentre il calendario è ormai a poche settimane di distanza. dall’inizio del secondo trimestre del 2024… e bitcoin è salito sopra i 60.000 dollari, ora a meno di 10.000 dollari dal livello record. Anche se potrebbe non essere immediatamente evidente, i due eventi sono collegati. Spieghiamo.
In primo luogo, secondo l’amministratore Biden, nel quarto trimestre il PIL è aumentato del 3,2%, un modesto calo rispetto al 3,3% riportato nella prima stima di un mese fa, e al di sotto della stima di consenso del 3,3%.
Anche se questo lo sappiamo già, la BEA ha riferito che l’aumento nel quarto trimestre riflette principalmente l’aumento della spesa al consumo, delle esportazioni e della spesa pubblica statale e locale. Le importazioni, che rappresentano una sottrazione nel calcolo del PIL, sono aumentate.
- L’aumento della spesa al consumo riflette l’aumento sia dei servizi che dei beni. Nell’ambito dei servizi, i principali contributori sono stati l’assistenza sanitaria, i servizi di ristorazione e alloggio, e altri servizi (guidati dai viaggi internazionali). All’interno dei beni, i principali contributori all’aumento sono stati altri beni non durevoli (principali i prodotti farmaceutici), nonché articoli ricreativi e veicoli.
- L’aumento delle esportazioni riflette l’aumento sia dei beni (soprattutto del petrolio) che dei servizi (soprattutto dei servizi finanziari).
- L’aumento della spesa pubblica statale e locale riflette l’aumento sia degli investimenti (guidati dalle strutture) che delle spese per consumi (guidati dai redditi da lavoro dipendente).
Confrontando la prima stima con la seconda, troviamo diversi elementi degni di nota, il primo è che i consumi personali sono effettivamente aumentati più del previsto, crescendo del 3,0% su base trimestrale annualizzata (rispetto al 2,8% nella prima stima), e contribuendo del 2,0% ai profitti. Pil al 3,21%, in aumento rispetto all’1,91% della stima originaria. Un altro aumento è stato osservato negli investimenti fissi che hanno contribuito al risultato economico per lo 0,43%, in aumento rispetto allo 0,31% originariamente stimato; infine anche il governo ha visto aumentare il proprio contributo, salito allo 0,73%, ovvero circa un quarto, del PIL finale. Questi miglioramenti sono stati controbilanciati da un notevole calo nella variazione delle scorte private, che sono passate da un’aggiunta dello 0,07% ad una diminuzione del -0,27%.
Ok, niente di tutto questo ha importanza: i numeri verranno rivisti nuovamente il mese prossimo, ma a quel punto tutto ciò che interesserà ai mercati non sarà tanto il PIL del primo trimestre ma piuttosto il secondo trimestre e oltre. Quindi molto stantio.
Ma cosa c’entra questo con il picco dei bitcoin?
Ebbene, uno sguardo più attento ai dati ha rivelato qualcosa di sorprendente: un rapido sguardo all’aumento del PIL nominale, che è passato da 27,61 trilioni di dollari nel terzo trimestre a 27,94 trilioni di dollari nel quarto trimestre, mostra che l’economia statunitense è aumentata di circa 334,5 miliardi di dollari in termini nominali assoluti di dollari.
Ma da dove viene questa crescita? Perché il debito, ovviamente, e in abbondanza . Per la risposta sull’importo del debito, andiamo al sito web del debito del Tesoro degli Stati Uniti , dove troviamo che il debito al 30 settembre 2023 era di $ 33.167.334.044.723,16 e il debito al 31 dicembre 2023 era di $ 34.001.493.655.565,48.
In altre parole, nel terzo trimestre è costato 834,2 miliardi di dollari di debito per far crescere l’economia americana di 334,5 miliardi di dollari, o esattamente 2,5 dollari di debito per ogni dollaro di “crescita” del PIL.
Il che ci riporta anche al punto di partenza e spiega perché il bitcoin è ora scambiato a 60.000 dollari, il prezzo più alto dalla fine del 2021 e perché non solo supererà il suo massimo storico in pochi giorni, ma perché salirà molto, molto più in alto, perché gli Stati Uniti hanno ormai ben oltre il punto di non ritorno.
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