Dmytri Orlov
La frase " pecunia non olet " (il denaro non puzza) si dice che sia stata coniata (non è un gioco di parole) dall'imperatore romano Vespasiano che regnò dal 69 al 79 d.C. Generalmente si intende che il valore del denaro rimane lo stesso indipendentemente da come è stato ottenuto. (Bene, dillo alla squadra di riciclaggio di denaro!) Vespasiano aveva un punto: il denaro romano era per lo più sotto forma di monete d'argento che derivavano il loro valore dal loro contenuto d'argento piuttosto che da qualsiasi altra cosa.
Ma anche allora il denaro romano stava già iniziando a puzzare un po ': nel 64 dC l'imperatore Nerone depennò i denari del 25% mescolando il rame. Questo processo seguì il suo corso nel 3 ° secolo dC, quando un tipico denaro era oltre il 50% di rame. E poi l'imperatore Caracalla introdusse una moneta da due denari che pesava 1,5 volte tanto, un ulteriore svalutazione del 25%. Senza dubbio i legionari romani che furono accusati di proteggere le frontiere di Roma dai sempre più numerosi barbari e che furono pagati in questo denaro sempre più privo di valore, pensarono che effettivamente puzzava e agiva di conseguenza, come facevano i barbari...
Avanti veloce a oggi, e la moneta del regno è il dollaro USA. A differenza del denaro romano, che ha perso il 75% del suo denaro nell'arco di tre secoli, il dollaro USA ha perso il 96% del suo valore su un solo dollaro. È stato, per un periodo, legato all'oro, ma è stato chiuso nel 1970 dopo una massiccia corsa alle riserve auree statunitensi. Da allora è stato legato a nulla ma sostenuto da diverse forze. La prima e più importante è l'inerzia - la maggior parte del commercio internazionale è regolata in dollari USA - seguita dalla minaccia di violenza nei confronti di chiunque cerchi di sfuggire al sistema del dollaro USA (come esemplificato da Iraq e Libia). Ma queste forze sono destinate a indebolirsi nel tempo. Poiché gli Stati Uniti rappresentano una quota sempre minore dell'economia mondiale e altri attori iniziano a rivendicare una quota sempre maggiore del commercio mondiale, l'inerzia si sta dissipando. E minacciando la violenza contro la Russia,
Il dollaro USA puzza in un certo numero di altri modi. La maggior parte di queste è la condizione finanziaria terminale degli Stati Uniti nel loro complesso: è, secondo tutte le stime ragionevoli, un paese in bancarotta che può sostenersi solo assumendosi il debito a un ritmo sempre più accelerato. Non ci sono pretese per nulla che sarà mai ripagato; le uniche vie da seguire sono la svalutazione o il default (o una combinazione dei due). Anche solo il riacquisto del debito sarà impossibile se i tassi di interesse torneranno alla loro media storica. Come Putin ha detto alla recente conferenza internazionale a Vladivostok, con i leader di tutte le principali nazioni asiatiche presenti, questo è "un problema senza una soluzione".
Il secondo in linea sono i sempre più onerosi requisiti legali e normativi nella transazione in dollari USA. Qualsiasi transazione di qualsiasi dimensione che utilizza dollari statunitensi rientra automaticamente sotto la giurisdizione degli Stati Uniti. A sua volta, il governo degli Stati Uniti ha sfruttato questo comportamento giurisdizionale a suo vantaggio punendo i rivali economici e geopolitici. Lo scandalo più recente riguarda le sanzioni che gli Stati Uniti ritengono opportuno imporre ai cinesi per l'acquisto di sistemi di armi da compagnie russe precedentemente autorizzate. Alla Cina è vietato l'acquisto di armi prodotte negli Stati Uniti, quindi qui non si tratta nemmeno di danneggiare la concorrenza; piuttosto, mostra la volontà di ferire tutti nel tentativo di impedire alla Russia di prendere il primo posto nelle vendite di armi (attualmente è il numero due dopo gli Stati Uniti). A questo si aggiunge la minaccia sempre presente di avere i propri fondi in dollari USA congelati in qualsiasi momento e per qualsiasi motivo inventato, e vi è ogni ragione per smettere di usare il dollaro USA. Ma come?
"Dedollarization" è attualmente un argomento di discussione molto caldo in tutto il mondo. Parecchi paesi, in particolare la Russia e la Cina, la Russia e la Turchia e molti altri, sono determinati a iniziare a negoziare nelle proprie valute, aggirando il dollaro USA. Ma ci sono 180 valute in circolazione in tutto il mondo che sono riconosciute dall'ONU, e questo crea un po 'di problemi. Finché tutti effettuano transazioni utilizzando il dollaro USA, ciò che ne risulta è un sistema hub-and-spoke con il dollaro USA al suo centro. Per fare trading, tutti convertono la loro valuta in dollari, quindi riconvertono. Poiché di solito è più costoso comprare dollari che vendere dollari, esiste una sorta di "tassa sul dollaro" che tutti devono pagare, mentre gli Stati Uniti ottengono guadagni semplicemente rendendo disponibili i dollari USA. Questo non sembra così giusto.
D'altra parte, ci sono alcuni vantaggi nell'usare il dollaro USA. In primo luogo, è molto liquido: se hai bisogno di ottenere una grossa somma di dollari in fretta, tutto ciò che serve in genere è una singola telefonata, mentre con alcune delle valute minori può richiedere molto tempo e fatica per venire con la somma necessaria. In secondo luogo, è stato relativamente stabile, con una volatilità relativamente bassa rispetto ad alcune altre valute, rendendo meno rischioso detenere dollari rispetto ad altre valute più volatili. Infine, per un'azienda che opera a livello internazionale, il mantenimento di un solo listino prezzi in dollari è molto meno impegnativo del mantenimento di distinti listini in ogni singola valuta nazionale.
Tuttavia, è ovvio che mentre i vantaggi di continuare a utilizzare il dollaro USA nel commercio internazionale sono limitati, i potenziali svantaggi sono incalcolabili: se gli Stati Uniti e il sistema del dollaro fallissero catastroficamente, il danno alle relazioni commerciali di tutti sarebbe essere catastrofici pure. Sempre più paesi stanno apprezzando questo fatto, istituendo swap valutari e altri mezzi per facilitare il commercio internazionale nelle proprie valute. Il problema qui è la pura complessità di un tale sistema. Con il dollaro USA fuori dal quadro, il diagramma di rete delle valute del mondo diventa così, tranne che con 180 nodi invece di pochi.
Un'alternativa è lasciare che la Cina prenda il controllo. È già la seconda economia più grande del mondo dopo gli Stati Uniti, e la più grande economia del mondo per parità di potere d'acquisto (i cinesi guadagnano meno ma possono permettersi più degli americani). La posizione finanziaria della Cina è quasi uno specchio opposto agli Stati Uniti: è l'esatto opposto della bancarotta, con grandi eccedenze e riserve e un ammasso d'oro in continua espansione. Ma la Cina tende ad essere un giocatore cauto e preferisce approcci graduali, rendendo improbabile una sostituzione sufficientemente rapida dell'USD con il CNY.
Quando si tratta di problemi che possono influenzare la stabilità dell'intero sistema finanziario globale, essere prudenti e cauti suona bene. D'altra parte, potresti chiedere, di quale stabilità stai parlando? L'attuale residente intellettualmente alla Casa Bianca ama svegliarsi al mattino e iniziare un'altra guerra commerciale. Ha dotato vari altri individui all'interno del governo degli Stati Uniti con l'autorità di imporre da solo sanzioni finanziarie a paesi, aziende e individui in qualsiasi parte del mondo. Il deficit del bilancio federale degli Stati Uniti sta aumentando di un miliardo di miliardi di dollari l'anno, e questo mentre l'economia si suppone stia facendo bene. Ma ovviamente non lo è: ci sono quasi 100 milioni di disoccupati di lunga durata; l'inflazione (se si include l'alloggio, l'istruzione e la medicina) sta andando alla grande; il paese è pieno di comuni e stati insolventi e così via. La disuguaglianza della ricchezza negli Stati Uniti sta raggiungendo livelli in cui i paesi tendono a esplodere politicamente. Forse la cosa più importante, la qualità delle élite governanti negli Stati Uniti, che era abbastanza alta solo poche generazioni fa, ora è diventata assolutamente abissale. Non è solo Trump che è intellettualmente subparente; così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono. così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono. così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono.
Tuttavia, non sarebbe prudente farsi prendere dal panico, perché nel panico tutti vengono spazzati via in fretta. L'approccio corretto alla dedallarizzazione consiste nel lavorarci diligentemente, ogni giorno, perseguendo una strategia che riduca al minimo le tue perdite. Il crollo del sistema del dollaro USA non sarà un'opportunità economica per la maggior parte delle persone in tutto il mondo. Invece, la scelta è tra perdere qualcosa e perdere tutto, e io consiglierei il primo. E quindi ecco un utile diagramma di flusso per la dedallazione che ho messo insieme. Se lo segui fedelmente, nella pienezza dei tempi ti troverai completamente sdoganato. Lascio a te decidere come agire in modo aggressivo, in base alla tua percezione soggettiva di quando la scadenza arriverà all'improvviso.
Ma anche allora il denaro romano stava già iniziando a puzzare un po ': nel 64 dC l'imperatore Nerone depennò i denari del 25% mescolando il rame. Questo processo seguì il suo corso nel 3 ° secolo dC, quando un tipico denaro era oltre il 50% di rame. E poi l'imperatore Caracalla introdusse una moneta da due denari che pesava 1,5 volte tanto, un ulteriore svalutazione del 25%. Senza dubbio i legionari romani che furono accusati di proteggere le frontiere di Roma dai sempre più numerosi barbari e che furono pagati in questo denaro sempre più privo di valore, pensarono che effettivamente puzzava e agiva di conseguenza, come facevano i barbari...
Avanti veloce a oggi, e la moneta del regno è il dollaro USA. A differenza del denaro romano, che ha perso il 75% del suo denaro nell'arco di tre secoli, il dollaro USA ha perso il 96% del suo valore su un solo dollaro. È stato, per un periodo, legato all'oro, ma è stato chiuso nel 1970 dopo una massiccia corsa alle riserve auree statunitensi. Da allora è stato legato a nulla ma sostenuto da diverse forze. La prima e più importante è l'inerzia - la maggior parte del commercio internazionale è regolata in dollari USA - seguita dalla minaccia di violenza nei confronti di chiunque cerchi di sfuggire al sistema del dollaro USA (come esemplificato da Iraq e Libia). Ma queste forze sono destinate a indebolirsi nel tempo. Poiché gli Stati Uniti rappresentano una quota sempre minore dell'economia mondiale e altri attori iniziano a rivendicare una quota sempre maggiore del commercio mondiale, l'inerzia si sta dissipando. E minacciando la violenza contro la Russia,
Il dollaro USA puzza in un certo numero di altri modi. La maggior parte di queste è la condizione finanziaria terminale degli Stati Uniti nel loro complesso: è, secondo tutte le stime ragionevoli, un paese in bancarotta che può sostenersi solo assumendosi il debito a un ritmo sempre più accelerato. Non ci sono pretese per nulla che sarà mai ripagato; le uniche vie da seguire sono la svalutazione o il default (o una combinazione dei due). Anche solo il riacquisto del debito sarà impossibile se i tassi di interesse torneranno alla loro media storica. Come Putin ha detto alla recente conferenza internazionale a Vladivostok, con i leader di tutte le principali nazioni asiatiche presenti, questo è "un problema senza una soluzione".
Il secondo in linea sono i sempre più onerosi requisiti legali e normativi nella transazione in dollari USA. Qualsiasi transazione di qualsiasi dimensione che utilizza dollari statunitensi rientra automaticamente sotto la giurisdizione degli Stati Uniti. A sua volta, il governo degli Stati Uniti ha sfruttato questo comportamento giurisdizionale a suo vantaggio punendo i rivali economici e geopolitici. Lo scandalo più recente riguarda le sanzioni che gli Stati Uniti ritengono opportuno imporre ai cinesi per l'acquisto di sistemi di armi da compagnie russe precedentemente autorizzate. Alla Cina è vietato l'acquisto di armi prodotte negli Stati Uniti, quindi qui non si tratta nemmeno di danneggiare la concorrenza; piuttosto, mostra la volontà di ferire tutti nel tentativo di impedire alla Russia di prendere il primo posto nelle vendite di armi (attualmente è il numero due dopo gli Stati Uniti). A questo si aggiunge la minaccia sempre presente di avere i propri fondi in dollari USA congelati in qualsiasi momento e per qualsiasi motivo inventato, e vi è ogni ragione per smettere di usare il dollaro USA. Ma come?
"Dedollarization" è attualmente un argomento di discussione molto caldo in tutto il mondo. Parecchi paesi, in particolare la Russia e la Cina, la Russia e la Turchia e molti altri, sono determinati a iniziare a negoziare nelle proprie valute, aggirando il dollaro USA. Ma ci sono 180 valute in circolazione in tutto il mondo che sono riconosciute dall'ONU, e questo crea un po 'di problemi. Finché tutti effettuano transazioni utilizzando il dollaro USA, ciò che ne risulta è un sistema hub-and-spoke con il dollaro USA al suo centro. Per fare trading, tutti convertono la loro valuta in dollari, quindi riconvertono. Poiché di solito è più costoso comprare dollari che vendere dollari, esiste una sorta di "tassa sul dollaro" che tutti devono pagare, mentre gli Stati Uniti ottengono guadagni semplicemente rendendo disponibili i dollari USA. Questo non sembra così giusto.
D'altra parte, ci sono alcuni vantaggi nell'usare il dollaro USA. In primo luogo, è molto liquido: se hai bisogno di ottenere una grossa somma di dollari in fretta, tutto ciò che serve in genere è una singola telefonata, mentre con alcune delle valute minori può richiedere molto tempo e fatica per venire con la somma necessaria. In secondo luogo, è stato relativamente stabile, con una volatilità relativamente bassa rispetto ad alcune altre valute, rendendo meno rischioso detenere dollari rispetto ad altre valute più volatili. Infine, per un'azienda che opera a livello internazionale, il mantenimento di un solo listino prezzi in dollari è molto meno impegnativo del mantenimento di distinti listini in ogni singola valuta nazionale.
Tuttavia, è ovvio che mentre i vantaggi di continuare a utilizzare il dollaro USA nel commercio internazionale sono limitati, i potenziali svantaggi sono incalcolabili: se gli Stati Uniti e il sistema del dollaro fallissero catastroficamente, il danno alle relazioni commerciali di tutti sarebbe essere catastrofici pure. Sempre più paesi stanno apprezzando questo fatto, istituendo swap valutari e altri mezzi per facilitare il commercio internazionale nelle proprie valute. Il problema qui è la pura complessità di un tale sistema. Con il dollaro USA fuori dal quadro, il diagramma di rete delle valute del mondo diventa così, tranne che con 180 nodi invece di pochi.
Un'alternativa è lasciare che la Cina prenda il controllo. È già la seconda economia più grande del mondo dopo gli Stati Uniti, e la più grande economia del mondo per parità di potere d'acquisto (i cinesi guadagnano meno ma possono permettersi più degli americani). La posizione finanziaria della Cina è quasi uno specchio opposto agli Stati Uniti: è l'esatto opposto della bancarotta, con grandi eccedenze e riserve e un ammasso d'oro in continua espansione. Ma la Cina tende ad essere un giocatore cauto e preferisce approcci graduali, rendendo improbabile una sostituzione sufficientemente rapida dell'USD con il CNY.
Quando si tratta di problemi che possono influenzare la stabilità dell'intero sistema finanziario globale, essere prudenti e cauti suona bene. D'altra parte, potresti chiedere, di quale stabilità stai parlando? L'attuale residente intellettualmente alla Casa Bianca ama svegliarsi al mattino e iniziare un'altra guerra commerciale. Ha dotato vari altri individui all'interno del governo degli Stati Uniti con l'autorità di imporre da solo sanzioni finanziarie a paesi, aziende e individui in qualsiasi parte del mondo. Il deficit del bilancio federale degli Stati Uniti sta aumentando di un miliardo di miliardi di dollari l'anno, e questo mentre l'economia si suppone stia facendo bene. Ma ovviamente non lo è: ci sono quasi 100 milioni di disoccupati di lunga durata; l'inflazione (se si include l'alloggio, l'istruzione e la medicina) sta andando alla grande; il paese è pieno di comuni e stati insolventi e così via. La disuguaglianza della ricchezza negli Stati Uniti sta raggiungendo livelli in cui i paesi tendono a esplodere politicamente. Forse la cosa più importante, la qualità delle élite governanti negli Stati Uniti, che era abbastanza alta solo poche generazioni fa, ora è diventata assolutamente abissale. Non è solo Trump che è intellettualmente subparente; così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono. così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono. così è quasi tutti gli altri. Faranno tutto il possibile per perpetuare la finzione che gli Stati Uniti sono ancora ricchi e potenti, fino a quando le luci si spengono.
Tuttavia, non sarebbe prudente farsi prendere dal panico, perché nel panico tutti vengono spazzati via in fretta. L'approccio corretto alla dedallarizzazione consiste nel lavorarci diligentemente, ogni giorno, perseguendo una strategia che riduca al minimo le tue perdite. Il crollo del sistema del dollaro USA non sarà un'opportunità economica per la maggior parte delle persone in tutto il mondo. Invece, la scelta è tra perdere qualcosa e perdere tutto, e io consiglierei il primo. E quindi ecco un utile diagramma di flusso per la dedallazione che ho messo insieme. Se lo segui fedelmente, nella pienezza dei tempi ti troverai completamente sdoganato. Lascio a te decidere come agire in modo aggressivo, in base alla tua percezione soggettiva di quando la scadenza arriverà all'improvviso.
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